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腾讯、京东再次联手!电商寡头格局强化 新零售战争日益白热化!

我要评论  2018/8/19 9:09:14   浏览次数:


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  上周腾讯、京东联手入股永辉超市;12月18日,腾讯、京东再次联手,各出资6.04亿美元、2.59亿美元投资唯品会。此次腾讯助攻京东投资唯品会,不仅强化了电商寡头格局,而且意味着巨头抢滩新零售的脚步不断加快。“战争”已经日益白热化,未来究竟谁能胜出?

  腾讯、京东8.63亿美金投资唯品会

  12月18日,腾讯和京东宣布将认购唯品会新发行的A类普通股,认购金额分别约为6.04亿美元和2.59亿美元。交割后,腾讯和京东将分别持有唯品会股份的7%和5.5%。同时,根据战略合作协议,未来唯品会在腾讯钱包、手机京东、微信购物主界面上都将拥有一级入口。

  本次股权认购价较2017年12月15日的ADS(唯品会美国存托股份,每份ADS等于0.2份A类普通股)收盘价格溢价约55%,每份A类普通股65.40美元,相当于每份ADS 13.08美元。

  另外,腾讯和京东认购的A类普通股会受到为期两年的锁定期限制。在两年锁定期中,腾讯有权任命一位唯品会董事会成员,京东可任命一位董事会观察员。

  两年锁定期期满后,只要腾讯和京东各自持有唯品会全部发行股份的12%和8%左右的股权,或根据与唯品会的共同协定,腾讯和京东可继续保有其董事和观察员的任命权。

  值得注意的是,交易完成后唯品会仍将继续保持独立运营,唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东。按照唯品会AB 股规则,沈亚所持股票属于 B 类普通股,其 1 股拥有 10 票的投票权,而除沈亚之外的其他股东所持股票属于 A 类普通股,其 1 股只有 1 票的投票权。因此,沈亚不仅让然会是唯品会第一大股东,并持有近60% 的投票权。

  根据各方口径,三方对此次投资的性质定义为,“资源互换、战略协同,打造共赢生态链”。

  唯品会3年市值缩水近7成

  需要指出的是,此次腾讯、京东看中的唯品会以电商业务起家,成立于2008年,并于2012年在美国上市,曾被评为过去五年中国增长最快的电商之一。不过唯品会最近3年时间公司市值缩水近7成,并不被资本市场看好。

  2015年4月,唯品会流通市值在170亿美元左右,如今仅为50亿美元左右,市值缩水70%左右;股价走势也相对疲软,2017年以来股价最高为5月16日的15.49美元,之后股价一路下行,7月份达到最低,仅为7.79美元,目前最新收盘价为8.44美元。

  从唯品会财务数据看,公司净利润已经连续两个季度出现下滑。

  具体地,唯品会第一季度归母净利润为人民币5.52亿元(约合8020万美元),较去年同期增长16.21%;第二季度归母净利润为3.86亿元(约合5700万美元),较上年同期下降14.41%;第三季度归属于归母净利润为人民币3.381亿元(约合5080万美元),较去年同期减少1.46%。

  此外,与其他电商巨头相比,唯品会也稍显落后。例如,今年“双11”活动中,唯品会销售额仅占全网的3.43%,远不及天猫的66.23%和京东的21.41%。

  面对电商红利爆发期的过去,唯品会也一直在寻找新的增长点。业内认为,此次交易将为唯品会带来巨大机会。首先,其用户数将得到极大拓展,无论是京东平台还是微信入口,都有望带来大量增量用户;其次,唯品会从特卖到全球精选的转型之路有望得到进一步推进,加上微信入口助力,对奢侈及轻奢品牌的吸引力将增强,在品牌竞争中有望提高竞争力。

  电商寡头格局强化

  一周前腾讯、京东入股永辉超市,进军新零售生鲜市场,争夺线下流量。如今腾讯、京东再次联手入股唯品会,业内认为,除了扩大其商业版图,还意味着电商寡头格局的确立。

  腾讯目前拥有完善的生态体系,流量入口价值、数据价值巨大,而平台用户对品牌服装有着巨大需求,与唯品会的深度对接可更好地满足用户需求、增加用户体验;与此同时,入股唯品会可以强化腾讯电商变现能力,实现腾讯从广告游戏向其他业务演化的过程,打造多元零售生态体系。

  对京东而言,虽然与唯品会同为电商,但双方在商品品类和用户结构方面具有极强互补性(唯品会的核心优势是服饰穿戴和美妆,女性会员占比超过80%;京东以3C数码品类起家,男性用户占比更高),此次投资或将扭转京东服装品类低迷的颓势,之前刘强东在最新电话会议中也表示,2017年四季度至2018年一季度一定会在服装品类上有巨大推进。

  腾讯、京东联合投资唯品会后,电商寡头格局确立毋庸置疑。如今电商乃至整体零售领域是阿里与京东的较量,背后则为阿里与腾讯在用户流量和数据方面的比拼。其中,腾讯积累了大量社交和游戏的数据,阿里则拥有用户的消费数据。

  新零售战争日益白热化

  线下实体零售方面,目前永辉、沃尔玛、高鑫三家全国性企业,以及地方性的三江、新华都、华联已经明确“战队”,未来势必会有更多实体零售被这两家大公司整合,双方的新零售战争日益白热化。

  目前来看,阿里在新零售布局上最为激进,盒马鲜生从模式上已形成壁垒,依靠自营物流团队和前置门店智能配送,可以实现线上、线下无缝对接。此外,阿里还入股线下三江购物、私有化银泰百货,近期又以224亿港币收购高鑫零售36.16%的股份,正在突破线上红利的天花板,引爆线下场景之战。

  京东在线下的动作也不少,布局了京东专卖点、京东便利店、无人店、无人货架等一系列线下业态,战略合作方包括永辉超市、沃尔玛等,其物流、供应链、金融等正在赋能线下业态。

  腾讯起步较晚,上周才联合京东入股了永辉超市。与阿里不同,阿里投资的很多对象都会形成控股,但是腾讯投资的企业中,很多已经比较成熟并具有一定行业地位,更多的是形成战略合作。

  腾讯能否赶超仍是未知数,但是新零售这场战争如今是彻底引爆了。

  新零售站上资本风口

  天风证券指出,虽然目前的“新零售”具有差异性,但从本质来看都是抓住了:①把控商品的供应链;②完善物流配送;③满足消费心理升级的体验服务,这三个方向将是“新零售”的本质,也是未来商业趋势。

  随着互联网巨头加快布局新零售,商超零售行业的对战似乎一触即发,国内新零售板块也将迎来更进一步发展,新零售行业再次站上资本市场的风口。

  招商证券指出,首选新零售布局领先、同店改善超预期的行业龙头,推荐永辉超市、王府井、天虹股份;有国企改革趋势的,推荐估值低、主业持续回暖、消费金融业及弹性巨大的重庆百货。

  华泰证券认为,2017年前三季度可选消费复苏持续,时尚珠宝、化妆品为代表的品类表现最为突出。在传统电商流量增长遭遇瓶颈的大背景下,社交电商为电商降低引流成本提供了良好的解决方案;技术的发展、对消费者数据的需求及资本助力,无人零售店迎来发展契机。2018年建议关注可选消费复苏带来的投资机会及社交电商、无人零售等消费新渠道。

  新零售相关个股:

  1)中百集团:此前获永辉超市持股比例增持至29.86%;

  2)新华都:福建零售连锁龙头企业,控股股东转让10%股权给阿里巴巴,建立了战略合作关系,打造O2O商业模式;

  3)百联股份:阿里入股百联旗下联华超市,百联集团旗下有百联股份、上海物贸、第一医药三家上市公司;

  4)三江购物:浙江省最大本土连锁超市,阿里巴巴泽泰持有公司9.33%股份,为公司第二大股东。



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